化学发光，要量还是要价？

化学发光曾经是IVD里毛利最高的赛道，也是集采的主战场。2026半年报一摊开，四强座次暗流涌动。

新产业是最亮的一个，营收24.2亿，增长10.8%、归母净利润8.68亿，增长12.5%，毛利率70.9%，还比去年同期升了2.4个百分点。

亚辉龙营收8.88亿，增长9.8%，扣非净利润比归母净利润还高一些，这钱是真钻出来了。

安图生物，营收原地踏步，净利润却下滑12.9%。

迈瑞整体归母净利润下滑5.4%、毛利基本维持，单把化学发光拎出来看，同样逃不脱集采压价。

透景生命营收和净利润双双升高，靠错位竞争在巨头的夹缝里生长长，可惜体量小，难以跟巨头掰手腕。

化学发光之所以曾经是”印钞机”，靠的是高毛利和装机。现在省际联盟集采把免疫项目逐个扫过，单价神话自然被打破。

产品结构好、毛利率守住、有真利润，才能在这轮周期里活下来；放量硬撑、毛利率下行，就难了。

还有下半年！

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